中国股市为何如此糟糕？
说一点不成熟的看法，仅供参考。 中国股市之所以很差劲，根本原因是：他是政策市！是政府调控经济的一个工具！而这一点决定了他在很多方面不能像外国的证券市场那样运作。 首先，他没有真正意义上的做空机制。因为中国是一个新兴的市场，缺乏足够的流动性，所以有资金的人愿意买股票，而没人卖股票也就没有真正意义的空头。只有买入并持有，或者转手抛出获利。前者的结果就是股价被不断推高，后者的结果就是股价被不断地打压。无论是这两种中的一种，其最终结果都是推动市场指数的上升或下降。 而国外就不同了。他们是有做空机制的。比如股指期货就可以做空。这就会使得资金的流入流出的方向发生相反的效果。多空双方的力量对比由此发生了改变。资金流向股票市场和金融衍生品市场的流动变化由此也有了新的意义。
其次，他缺乏一个中立的监管者。 因为是政府调控经济的工具之一，那么就不可避免地会受到政府的干预。而政府的干预往往会导致市场失灵。2015年的股灾就是极好的例子。为什么当时要在下跌过程中连续停牌？为什么在跌得这么厉害的情况下还不让融资融券？为什么在当时千股跌停的情况下还要继续执行新股发行？这一系列事件表明，当时市场已经失控，而政府又必须保持市场的存在，于是只好进行各种干涉来保持市场的运行。而这往往是和市场走向背道而驰的。这种无效率的交易直到新的力量对比形成才能够结束。而中国股指之所以总是跑输通胀就是因为这个原因，你总是在低位补进，可是永远补不过通货膨胀。
他有行政垄断。 这个不用说了吧。因为要有做空机制，你就得有让人家能买的资格，而现在这个资格是被行政断的。你要么没有这个资格，要么就只能买一定的数量。而这个数量的确定又是根据行政决定的。你说你能买200，可行政说你只能买100，剩下的100由行政代劳。你亏的100块就是交了学费给行政了。 所以中国的股市永远别想着会和西方的股市一样通过市场化的方式来决定自己的走势。那是完全不可能的。因为他不是市场的产物。
从1990年12月12日上海证券交易所正式运营起，中国股市已经有二十多年的历史了，二十年多来，无数的人通过股票投资发家致富，但同时又有无数人被套其中，股票的巨大赚钱效应和风险效应吸引着数以亿计的普通中国民众投身股市的浪潮之中，成为世界上参与者人数最多的股市，其话题度和讨论热度也是居高不下。
然而，无论从哪个角度讲，中国股市都不是世界上成功的股市。美国股市已经有上百年的历史，经历了各种经济危机和大萧条仍然能够持续上涨，在2008-2009年经济危机之后，仍然能够反弹将近400%。日本经济从上世纪90年代初开始就深陷泥潭，但日本股市从1984年开始，一直处于上涨趋势中，2015年日经指数已经接近2万点了，和1984年相比上涨幅度超过400%。
然而中国股市呢？二十多年涨涨跌跌一直围绕2000点横盘徘徊，如果从2001年初上证指数2250点见顶开始算起，十五年来，指数下跌了30%，如果从2007年的最高点6124点算起那么指数下跌更是超过了70%。从横向和纵向相比，中国股市的长期投资回报率都是很差的，绝大多数投资者也未能通过长期投资股票而获利。
究其原因有以下几方面。
第一、股票供给严重不足
虽然从1990年下半年上证交易所和深证交易所先后开张起，股市就正式运营了，然而从90年代到2005年以前，由于种种原因证券市场未能得到快速发展，能够IPO的公司很少，即使有，大多是国企老股改股，真正新兴的公司无法进行IPO，导致大批想要通过IPO募集资金的企业纷纷出走海外，到美国和中国香港市场上市。2001年后中国经济快速增长，很多新兴企业有强烈的融资需求，并且由于中国经济增长速度远超欧美和香港，所以这些企业非常着急地想要在中国境内上市，
为了应对这种状况，中国证监会和中国政府在2005年之后开始密集推出一系列改革措施，首先是在2005年底推出了全流通政策，解决了困扰中国股市多年的困扰，使得国企可以通过股市募集大量资金。全流通政策的实施使得中国企业IPO的热情空前高涨，为了能够在中国A股市场上市，很多本来打算在国外上市的企业陆续回归A股，2006-2007年出现了IPO高潮并推动上证指数上涨了5倍。随后在2013年底中国正式推出了IPO注册制改革，并且在2015年正式实施，一大批新兴企业开始登陆A股市场，目前中国IPO上市公司的家数已经超3500家，这个数字是日本的两倍以上，仅次于美国。目前美国的上市公司市值是中国的近5倍，按照这个进度发展下去，未来五年内中国的上市公司市值将超过日本，十年内将可能超过美国。
所以从这个角度来看，中国股市的长期走势和中国经济增速是大体一致的，虽然中国股市最近几年波动很大，但是总体上还处于牛市，随着中国经济的继续增长，资本市场也将出现更大的牛市。
第二、股市炒作，股市成为投机地，而不是投资地。
尽管从2005-2015年中国的IPO速度大大加快，大批优质企业进入到A股市场，但是中国股市的走势却出现了很大的问题，指数波动幅度空前加大，2005年以来，指数暴涨暴跌了很多次，2005年最低点还不到960点，2006-2007年上涨至6124点，涨幅超过500%，随后很快跌到1600点以下，最低点甚至曾经击穿1200点。随后2009年和2015年又出现了两波上涨，但指数很快又大幅回落。
这些指数波动的背后就是无数投资者财富的巨大变化。2006-2007年大涨期间很多投资者财富增长了成倍甚至十倍，然而随后的大跌又让这些投资者把前期的收益都亏回去了并出现了大的亏损，这导致很多投资者对于股市望而生畏，而一些胆小者则直接离市，即使2015年之后指数已经下跌到了3000点以下，他们也不敢入市。
然而，另一方面，有很多股龄较长的投资者，长期持股未抛，这些投资者从2005年就开始持有优质股票，比如茅台、五粮液、格力等，但是由于指数下跌，他们的股票价格长期横盘，无法卖出，因此
